6月8日，大理希尔顿酒店顶层行政酒廊，刚刚结束完一场演讲的李彦宏半倚在一张舒适的白色沙发上，考虑到过去一个多月中百度遭受到的攻击与压力，他的容光焕发令人略感意外。

“我一直在想我们为什么会走到这一步？”李彦宏对《财经》记者说。

2016年初时，即使最悲观的互联网分析师也不会想到，这家总市值650亿美元、2015年净利润超过51.9亿美元、同比增长155%的中国互联网巨头，在本土会遭遇如此重创。

4月12日，一名患有癌症的大学生魏则西通过百度的一个赞助商链接尝试接受治疗后不治去世，接下来的一个多月中，百度成为质疑的焦点。舆论认为，百度应为此承担重要责任。

与百度历次危机不同，魏则西事件带来了罕见的一边倒指责——包括官媒《人民日报》和新华社在内的大量媒体，对这家上市公司进行了铺天盖地的批评。社交网络上，用户呼吁抵制百度，另一些人呼吁让谷歌回归中国。而一些中等规模的竞争对手，则借机发挥——一位网站CEO给李彦宏写公开信，称百度崛起成为中国最大的流量入口，导致大量企业衰败。

同时，百度首次成为政府部门的调查对象，此前它一直作为谷歌的对手、政府的监管窗口受到官方支持。“百度背后的政府保护伞已收起。”一位互联网评论家对《财经》记者说。

6月13日，百度下调其季度收入预期。百度预计2016年第二财季收入为28.1亿-28.2亿美元，低于此前预计的30.5亿-31.2亿美元。评级机构穆迪6月15日发布报告，预计百度2016年收入增速将从2015年的35%放缓至15%。

更直接的影响是股价。截至6月17日美股收市，百度股价在163.71美元，两个月内下滑15.7%，市值从680亿美元跌至约563亿美元，缩水约117亿美元。不及阿里（1927亿美元）和腾讯（2048亿美元）市值的三分之一。一些言论认为百度正在告别BAT阵营。

▲百度公司营收

在国内最大的问答社区知乎上，有一篇名为《百度员工如何看待魏则西事件》的帖子，百度的员工、前员工、合作伙伴贡献了672条回答。一位员工引用《肖申克救赎》中的一句话：“刚入狱的时候，你痛恨周围的墙，慢慢的，你习惯了生活其中，最终你发现自己不得不依靠它而生存。”另一位百度在职员工则称，有一周时间他在餐厅吃饭已经不敢开发票了，因为不想让服务员和邻桌听到他是百度人。

从声誉到股价，从收入到信任，百度正在陷入危机。

此时距离百度股价最高点刚刚过去19个月（2014年11月28日，百度股价达251.99美元，市值868亿美元）。在更早的2011年，百度市值首次超过腾讯成为中国互联网企业第一。同年李彦宏成为中国首富，并发表演讲，称百度要“为中国赢得全世界的尊敬”。

业界多数评价认为，百度今日的境遇，并非因为某一具体事件，而是一个日积月累的过程。它反映了系统性问题，这个问题是以商业伦理为基础，以业务、战略、企业管理为导向，同时在舆论和竞争的放大之下，出现的综合性结果。

只有抽丝剥茧地研究、探讨百度如何陷入危机，才能知道这家中国的明星科技公司该如何走出危机。

被异化的竞价排名

在不违法的前提下追求商业价值最大化，是百度商业价值观的体现，也是李彦宏的底线。但在关系到社会民生等重要问题上，仅有商业价值观是不够的

迈入2016年夏季的第一周，对百度而言无疑是冬天的开始。

这家全球最大的中文搜索引擎，因为陕西青年魏则西之死被推上风口浪尖。由国家网信办牵头成立的联合调查组公布的调查结果认为，百度搜索相关关键词竞价排名结果，客观上对魏则西选择就医产生了影响。

竞价排名，指买断关键词搜索结果前几位的位置，再以竞价卖给商家进行广告目的的链接。其为goto.com公司（后改名为Overture）在1998年创立并采用，此后，几乎所有搜索引擎的商业模式均脱胎于此，包括谷歌。

自2006年起，百度已不完全按出价高低来排列结果。2009年，百度推出凤巢系统，在竞价排名中引入“质量度”（包括点击率、创意质量、账户表现等），价格和“质量度”共同决定排序。

▲百度公司净利润

“竞价排名本身是一个合理、合法，被广泛使用的商业模式。全世界所有的搜索、所有的广告都是竞价排名。”360公司董事长周鸿祎在接受《财经》记者采访时称。360搜索引擎在中国的市场份额仅次于百度，号称占有约30%份额。

搜索引擎是一个工具，工具是没有原罪的。百度竞价排名被诟病，问题并不在竞价排名这个商业模式，而在实现此商业模式的路径和准则上。

比如，在广告还是正常搜索结果的混淆度上，谷歌是强标注，百度是弱标注；比如，在2011年11月之前，谷歌不卖页面左侧广告，只出让页面右侧的广告位，而百度一开始就开卖左侧，并且每屏广告条数比谷歌多，后来则越来越多；在一些本应谨慎处理的领域——医疗，百度没能抵制住商业的诱惑。

2016年5月，李彦宏在他撰写的公开信中承认，对短期KPI（关键绩效指标）的追逐使该公司“与用户渐行渐远”。

2000年互联网泡沫即将破灭之际，李彦宏创立百度。五年后，百度在纳斯达克上市，创造了美国资本市场200多年以来海外公司单日涨幅的最高纪录。

过去十年间，这家公司就像一辆高速行进的列车。它的市值增长了27倍，总营收从2005年的3.19亿元人民币增长到2015年的664亿元人民币。它给股东以巨大的回报，并实现了流量价值最大化，还把这个优势迁移到了移动端（百度目前超50%收入来自移动）——从这个角度而言，李彦宏是一名成功的企业家，他缔造了一家商业价值巨大的上市公司。

在丰厚的利润和回报中，医疗客户对百度的贡献功不可没。据交银国际2015年4月发布的研报称，其估计2013年和2014年百度网络搜索收入分别为286亿元人民币、429亿元人民币，其中估计莆田系对百度收入的贡献分别为22%、19%，而整个医疗推广对百度收入的贡献更多。

在baidu.com诞生的第一天，李彦宏便提出了“搜索引擎三定律”。从其中的“自信心定律”可窥见百度关于竞价排名的哲学：谁对自己的网站有信心，谁就排在前面。而有信心的表现就是愿意为这个排名多付钱。

他告诉《财经》记者，对于用户来说，是不是商业推广不重要，重要的是这个结果有没有满足他的需求。“竞价排名结果和用户搜索结果相关性最高时，可能不会伤害用户体验。出于这种理念，我们一直没有把推广结果和自然搜索结果区分得那么清楚。”他停顿了一下，补充说，但这确实也带来了很多抱怨。

基于上述定律，李彦宏相信：有时候自然搜索结果反而没有竞价排名结果好。比如搜索“干洗店加盟”，广告主是百度经过审核、有资质保证的，而在“自然搜索”中出现的干洗店加盟，这个公司存在不存在，无人知道。

6月8日，李彦宏在接受《财经》记者专访时称，魏则西事件中，和百度签合同是一家三甲医院，它资质完整，显示在合法地经营。事后，百度撤下了所有军警系统医院的广告，这是和魏则西事件最相关的一个措施。

中国第三大搜索引擎搜狗CEO王小川对《财经》记者表示，“医疗是一个特殊的行业。我们需要承担帮助用户甄别的社会责任。”

周鸿祎则认为，“搜索引擎三定律”在医疗行业是失效的。因为医疗是一个严重供给不足的行业，正规的好医院是不会花钱给搜索引擎打广告的。

“最后导致在这个（医