一、“雷军系”的集体溃败

5月20日凌晨，以金融界、人人网、猎豹移动及网秦为首的中概股再次崩盘，它们的跌幅都在20%左右。

其中，当年赴美上市、风光无限的猎豹移动一夜间跌去股价的18.36%。次日（21日），多数中概股上涨，收复部分领地，但猎豹移动却进一步深跌10.76%。

猎豹移动两日内跌去逾29%，主营收入和增长点都严重依赖于猎豹移动的猎豹移动之父金山软件，在20日直接低开﹣11.45%，并迅速暴走至-15.58%。下周一金山软件的股价变得更加前途未卜。

欢聚时代[YY]，雷军系的又一员得力干将，股价在两周内干掉了25%。

小米、金山软件、猎豹移动及欢聚时代，乃雷军系的四员骨干大将。小米的业绩黯淡，金山软件、猎豹移动及欢聚时代股价的集体暴动，不能不让人更加担心，曾经风光无限、走入神坛的“雷军系”是否正在崩塌？

曾经的“雷布斯”还能否力挽狂澜？

二、“雷军帝国”的野心扩张

2010年，对于雷军来说，是他大器晚成的一年。这一年，他创办了“小米科技”，小米的巅峰时期，圈内人都称他为中国的“雷布斯”，未来唯一可以抗衡BAT的互联网公司。这一年，他接管了金山软件，成为了金山的董事长，开启了“雷军帝国”的开疆扩土。

1、小米

小米是雷军帝国的核心，雷军的大部分心血都着眼于此，小米科技中雷军占股77.8%。而小米的核心在于其硬件“小米手机”，搭载的软件包括“MIUI系统”与米聊等软件。此外，小米还涉足电视、盒子、路由器等衍生产品。

小米2010年才成立，2011年下半年发布自己的第一款小米手机。跻身国内智能手机份额第一名，小米只花了不到4年的时间，一度风光无限。

但，2015年，小米手机销量6490万台，市场份额跌破前四。

小米自2010年成立后，估值水平一路飙升，成为业界的神话。2014年小米的市场份额达到了巅峰状态，估值水平也在2014年底的最近一期融资中飙升至450亿美金。

这一估值水平在全世界范围内都是独角兽的奇迹：超越特斯拉的270亿美元、Airbnb的250亿美元，接近于Uber的500亿美元。但如今承载着450亿美金高估值的小米，是否还能继续站在世界创业公司的估值巅峰上，却不得不画上一个问号。

2、金山软件

2010年雷军回归金山软件，这一年也是他创建小米的同一年。次年7月雷军正式入主金山软件，成为其实际控制人。目前，雷军在金山软件持股10.3%，投票权占比29.9%。

金山软件主营业务包括四大板块：

1、金山办公（WPS）

2、金山游戏（西山居）

3、金山云

4、金山网络（KIS，现为猎豹移动）

其中，金山网络于2014年正式分拆出去赴美上市，成为了现在的猎豹移动[CMCM.N]，是金山软件营收最主要的来源和增长最快的部分。

截至2016年5月20日收盘时，金山软件市值为186亿港元，约合24亿美元。

3、猎豹移动

猎豹移动为金山软件旗下公司，金山软件持股比例为47.4%。猎豹移动的主要产品包括：针对PC端的金山毒霸和猎豹浏览器；针对移动端的猎豹清理大师、猎豹安全大师、金山电池医生及猎豹浏览器等。

根据AppAnnie，截止2016年2月猎豹移动已经连续25个月稳居GooglePlay非游戏应用下载榜前三名。

在经历2日内大跌29%后，猎豹移动的收盘市值为14.13亿美元。

4、欢聚时代

欢聚时代主要产品是围绕游戏发展的垂直门户多玩游戏网，以及衍生的核心产品YY语音和游戏运营平台。最近进军在线教育，上线YY教育。

2014年5月9日欢聚时代收盘市值29.18亿美元。

三、从辉煌走向衰落

无论从