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一家之言:为什么说距离爱立信和诺基亚合并不足30个月?

2016-8-9不详佚名

一个-11%,又一个-11%!

8月4日晚,诺基亚有些“静悄悄”地公布了和阿尔卡特朗讯合并后的首份财报,Q2营收下降了11%,降到63.3亿美金,运营利润更是下降了39%。就在不久前,爱立信公布的财报中,爱立信同期营收也下降了11%,达到63.2亿美金,利润则下降了24%,并直接导致CEO卫思翰黯然下课。

世界电信巨头只剩下华为、爱立信、诺基亚、中兴四家,电信行业再次风雨飘摇了吗?

一家之言:为什么说距离爱立信和诺基亚合并不足30个月?

行业下行周期的挑战

对于电信行业来说,情况确实如此,这个行业正在迎来一个新的挑战期。据Dell'Oro预计,2016年全球电信资本开支下降6%,而无线市场因为LTE建设的逐步饱和、5G建设尚早更是将下降9%以上!

要知道,作为一个周期性行业,这种跌幅并非小数,在成本支出刚性的情况下、足以让利润率本来不高的设备商利润率被进一步挤压。

运营商的日子也并不好过:在全球,中国三大运营商的日子相对是较好的,但是2016年一季度的营收增速都已经下滑到个位数——移动增速是8.7%,电信是6.1%,联通是-5.3%。

中国如此,国际上的运营商也不例外,在拉美占据巨大优势的西班牙电信二季度营收下降了8%,盈利大跌54.5%,饱受巴西等经济体萎缩打击。

3G也好、4G也好,运营商增量不增收问题日益严重,就算建设了5G又如何?互联网厂商成为无线互联网时代真正掌握话语权和利润枢纽的企业,电信运营商的管道化已经严重威胁到了包括运营商、设备商在内的所有产业链合作伙伴。

正如过去30年的演绎,2G时代有全球有十几家设备商,3G时代则只剩下七八家,摩托罗拉、北电这种百年企业也不得不卖掉,到了4G时代更是只剩下华为、爱立信、诺基亚和中兴四家主流厂商,5G呢?

“退着跑”超过中兴华为

众所周知,诺基亚、爱立信在美国市场这个全球最大市场平分天下,在日本、韩国等美国的“友邦”也近乎垄断,中兴、华为几乎被屏蔽。

饶是如此,二者还是一直在大踏步退步,爱立信从超过300亿美金的盘子一路下滑到今年240-250亿美金的盘子,从多元化业务只能退守无线业务、甚至核心网业务都陷入了被思科收购的传言;而今天的诺基亚合并了阿尔卡特朗讯,二者又分别有西门子、阿尔卡特、朗讯、摩托罗拉、北电的基因,仍然止不住下滑的脚步。

但是,同期华为上半年增速达到40%——就算去掉手机政企的强劲增长影响,也将进一步蚕食二者的市场份额。更显著的比较来自于,1年前诺基亚和阿朗合并的时候,二者的总营收约为中兴的2倍,今年一季度,中兴则已经达到其三分之二,预计今年中兴营收增速在10%左右,连续几年的时间以10-15%的速度在缩小彼此的GAP。

据预计,2017年行业投资还将下降4-5%,爱立信和诺基亚的下滑尚难见底。那么,可以期待2019年才大幅建设的5G吗?显然不可能。2018年,二者的营收很可能下降到200亿美金上下,和中兴不相上下,更是被华为拉出巨大距离。

这样的企业何以长期发展?一个萎缩的市场确实能容下4家企业,但爱立信和诺基亚的股东却容不下股价的跌跌不休。二者一年以来的股价跌幅在20-40%不等,远甚于营收跌速,二者合并命运不可避免。

最致命的问题在“人效”

那么,痛击爱立信和诺基亚们的会不会是中国市场的保护呢?实则不然,中国并无美日的那种保护,这个锅中国不能背,诺基亚整体表现虽然不佳,但得益于诺基亚和阿朗在中国的客户政府关系深耕,二季度,诺基亚中国区净销售收入达到6.73亿欧元,环比增长18%,虽然中国经济也世事艰难,但是,就算中兴华为都没有这样的际遇。

怎么办?诺基亚选取了和阿朗合并,爱立信选取了换帅,二者都选择将裁员万人:目前诺基亚全球员工大约有10.4万人,根据诺基亚此前的宣布,将在德国裁员1400人,在法国裁员大约400人,为了处理和阿朗合并的冗员,预计总裁员万人;而爱立信表示,在今年上半年已裁员8000人,并将对11.65万全球员工进一步裁员。

什么才是关键痛点,让它们大势已去?君不见,华为才18万人、营收是爱立信诺基亚的2倍还要多;中兴约8万人,人均营收约达到爱立信的90%分位。过去,爱立信和诺基亚靠的是更少的人数来创造更大的价值,现在人均营收的下降无疑会使其陷入负面循环。

这是不是最致命的问题?

连带影响不仅如此。因为不断的裁员背后,是对新业务投入的减少,爱立信独吊无线,诺基亚虽然收购了阿朗的有线业务、布局更佳,但是也无太多余力拓展物联网、云计算等市场。这将使其难以助力运营商转型——运营商如果不能在新市场拓展出新希望,也很难扩大现在的收入基数。长期看,这种合作对运营商来说是难以接受的,反应迟钝的运营商将受制于此。

正如任正非所说,华为“聚焦管道”是核心战略,但是这个管道的内涵已经变化,并不代表现在意义上的电信运营商,还包括互联网、云运营商,甚至手机也是管道。电信运营商如果不进化,都会被设备领先者抛弃。更何况爱立信等难以跟上运营商步伐呢?

无论如何,全球运营商都至少需要3家设备商,才能取得相对均衡、可盈利的格局,才能利于整个产业链的长期发展和转型,爱立信和诺基亚的合并不能超过30个月——2019年5G幻象到来之前,越早越少,合并之后减少无效竞争,就像飞机发动机行业的GE、罗尔斯罗伊斯、普惠一样格局是最佳选择。

本文来源:不详 作者:佚名

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