在处理投资者关系上，亚马逊创始人杰夫·贝索斯堪称是一个传说。尽管在贝索斯的持续领导下，亚马逊一直以来都没有特别吸引人的盈利情况，甚至公开表示自己“不追求盈利”。

不过不特别追求盈利不代表不能盈利，2016财年第二季度，亚马逊净利润8.57亿美元，比去年同期9200万美元增长了831%，也比上一季度的5.13亿美元增长了67%。

一面是不算亮眼的利润，另一面却是亚马逊（AMZN）居高不下的股价。截止至上一交易日收盘，亚马逊股价高达752.61美元。这一股价比Alphabet（GOOG）的745.91美元略胜一筹，苹果（AAPL）、微软（MSFT）更是难以望其项背。如此计算，亚马逊的市盈率高达309.81，苹果还不到它的1/10。

▲图片说明:亚马逊、苹果、Google近10年股价变动，绿线是苹果股价，红线是Google股价（图表来自雅虎财经）

在趋利避害的股市中，如此高的市盈率实在是反常。但是支持这一可怕市盈率的原因，其实就隐藏在一个非常简单的财报数据中。

将赚到的钱倒手又花掉，这就是亚马逊

2016财年第二季度，亚马逊营业收入304亿美元，其中211亿美元为产品销售的收入，另外92.8亿美元来自于服务收入。这一营收并不低，比微软和Alphabet同一季度高了近100亿美元。

然而高额的营业支出则让亚马逊的收入所剩无几，最典型的则是物流费用（Fulfillment）、技术和内容开发支出（Technology and content）。前者为38.7亿美元，后者为38.8亿美元。

亚马逊作为一个世界性电商平台，居高不下的物流支出并不奇怪，即使是与第三方物流公司合作，这些成本依旧需要计算到物流费用里。

而亚马逊之所以能够不断说服投资者，原因就在于另一个大额支出——高达38.8亿美元的“技术和内容开发支出”，在亚马逊的财报里它等同于“研发支出（Research and Development）”。

▲图片说明：近6个季度亚马逊研发支出占比

这一季度亚马逊研发支出占比约为12%，与上一季度和去年同比没有发生太大变化，证明亚马逊对于研发的投入还是比较稳定的。这一比例究竟能有多吸引人？苹果最新一季的研发支出25.6亿美元，占比6%，也就是说，亚马逊单季度研发支出占比、绝对值都远高于坐拥423.58亿单季营收的苹果。

▲图片说明：苹果研发支出占比

所以，亚马逊并不是不赚钱，而是把原本赚到的钱又花在了研发上，彭博社专栏作家Justin Fox认为：

当很多美国企业都在努力回购股份、削减成本，满足季度收益预期时，杰夫·贝索斯和马克·扎克伯格却有着更长远的构想。

可以，这真的很亚马逊。

在讲述梦想的同时，亚马逊也创造了世界第一

▲图片说明：图片来自GeekWire

亚马逊云计算业务再一次使人感到震惊。——Fortune

云计算部门使亚马逊在持续烧钱的同时还能保持盈利。——Bloomberg

在过去的这个季度中，亚马逊云计算服务Amazon Web Service（AWS）的收入占比只有9.5%，却贡献了高达56%的营业利润，可见虽然云计算服务的发展需要巨额投资与研发，但亚马逊的努力并没有白费，AWS已经在发展10年后成为了亚马逊的摇钱树。

根据市场调研机构Synergy Research Group的统计，截止至2015年第四季度，亚马逊AWS占据了全球云计算市场31%的市场份额，排名第二的微软云计算收入即使比2014年增长了124%，也只吃下了9%的份额。

▲图片说明：图片来自Synergy Research Group

不过，又有谁能想到，如今这样一个能够靠高额利润满足亚马逊巨额投资的业务，当年竟然只是方便开发者查询商品信息，提高企业工作效率的内部工具。亚马逊云服务之所以能够走到今天，可以说是亚马逊的幸运，一定程度上也是因为AWS部门制定的巧妙营销和发展策略。

首先，AWS的发展完全贴合了亚马逊电商平台的开发需求。在正式对外推广之前，AWS的存在是将原本分散的服务器资源集中在一起统一管理，并为这些资源开发通用的接口。有了这些接口，任何一个项目团队都能很方便地调用服务器资源，免去了不少沟通和适配的复杂流程。这样的经历为AWS构建了非常扎实的基础。

其次，AWS以非常接地气的方式积累了宝贵的用户。在接受采访时，AWS首席技术布道师杰夫·巴尔透露，当整个AWS团队只有7个人的时候，他就已经通过官方博客、技术研讨会等渠道与开发者直接接触，推广AWS。这种推广方式的优势在于可以建立更加深入的信任关系，也可以让AWS的发展适应开发者的需要，而不是让开发者被动地适应一个新的云计算平台。所以在理解一线开发者的需求上，AWS有着天然的优势。

▲图片说明：图片来自The N